美國聯準會在11月3日宣布啟動二次量化寬鬆貨幣政策（QE2）；才過一個月，聯準會主席柏南克又表示，將不排除採取QE3（第三波寬鬆貨幣政策）。對柏南克認為美國現階段實施QE2、甚至不排除QE3，只能以自己國家為考量，無暇顧及其他國家的說法，經建會主委劉憶如於12月6日直批「很過分」。
劉主委認為美國如果真的推出QE3，不斷印鈔票，會導致熱錢湧入亞洲新興市場國家，造成亞洲各國物價上漲很大的壓力，而美元是國際主要準備貨幣，美國不該只以自己國家為考量，而不顧及對其他國家的衝擊，所以批評柏南克的作法與說法「很過分」。問題是，為什麼美國不該只以自己國家為考量？憑什麼要求美國犧牲自己來成就其他國家（特別是中國）？何不站在柏克南的立場來思考，為何非要實施QE2、甚至QE3不可？
當美國面對經濟成長緩慢、貿易赤字不斷擴大、失業率高達9.5％以上的困境，身為聯準會主席的柏南克豈能不思探索造成此一困境的原因，而採取他所掌控的政策工具以為因應？柏南克與美國政府一直認為，造成此一困境的主要原因是中國和其他新興市場，特別是中國，透過人為壓低本國國幣所致。柏南克早在4月14日國會聯合經濟委員會作證時就表示，多數經濟學家都同意人民幣遭到低估，此舉被用來推升出口導向的中國經濟。他說，「低估人民幣是全球經濟失衡的背後原因，重估人民幣匯率符合中國自身的利益。」他認為，中國給予人民幣匯率更大的彈性，可使得中國在貨幣政策上擁有更大的自主權，以此解決通膨和泡沫的問題。柏南克在11月19日舉行的第六屆歐洲央行會議所準備的書面講稿中又指出，中國和其他新興市場透過人為壓低本國國幣，……對其本身和整個世界經濟都構成重大的不利。
美國總統歐巴馬在11月中於韓國首爾舉行的G20高峰會上，也批評人民幣被低估。他說，中國花了很多錢干預匯市，壓低人民幣匯率。中國目前持有2.65兆美元外匯存底，為其他國家外匯存底總和的一倍多；今年前九個月美國對中國貿易赤字高達2010億美元，超過美國對其他七大貿易夥伴的貿易赤字總和。
事實上，這一年來美、中匯率戰就一直持續著。由於人民幣匯率嚴重低估是導致美國對中國貿易逆差擴大（也間接造成美國高失業率）的主因，美國政府不斷地向中國施壓，要求中國政府減少人為干預匯率，讓人民幣浮動、升值，但中國為了本身的出口利益，一再抗拒，人民幣仍被嚴重低估。因此，今年九月美國聯邦眾議院就通過一項人民幣法案，讓美國企業得以請求對中國進口產品課稅，以抵銷人民幣匯率低估所帶來的衝擊。
很顯然的，只要人民幣被嚴重低估的現象未能有效改善，QE2就很難完全發揮預期的效果，則柏南克再推出QE3恐怕是難以避免的。屆時，熱錢將會持續湧入新興亞洲國家。這些國家除了將面臨強勁的通貨膨脹壓力，各國政府也會擔心貨幣升值太快影響出口，而競相祭出管制政策，還得擔心資產泡沫。對於這種可預見的風暴，政府應先檢討過度依賴中國而可能受到波及的後果，並未雨綢繆，及早採取因應對策才是，而不是耍嘴皮，責怪人家「很過分」。
（刊於玉山周報「玉山論壇」，第79期，2010年12月15日）
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